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玩具熊五夜后宫:美盛文化近日5次触底跌停,但上半年营收和净利润都有不错增长

摘要: 美盛文化近日5次触底跌停,但上半年营收和净利润都有不错增长美盛文化上半年经营活动产生的现金流量净额大幅跳水。2018年上半年美盛文化实现营业收入3.55亿元,同比增长1.18%;归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元,同比增长20.23%。经营活动产生的现金流量净额为-7741.62万元,同比减少925.84%。半年报披露的美盛文化前十大 ...
美盛文化近日5次触底跌停,但上半年营收和净利润都有不错增长 美盛文化上半年经营活动产生的现金流量净额大幅跳水。2018年上半年美盛文化实现营业收入3.55亿元,同比增长1.18%;归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元,同比增长20.23%。经营活动产生的现金流量净额为-7741.62万元,同比减少925.84%。  半年报披露的美盛文化前十大股东中,六大股东质押了累计5.34亿股。美盛文化总股本为9.10亿股。  美盛控股集团有限公司持有美盛文化3.43亿股,其中2.69亿股被质押;赵小强持有美盛文化1.88亿股,其中1.47亿股被质押;新昌县宏盛投资有限公司持有美盛文化5322.24万股,其中4500万股被质押;上海圭蔓企业管理合伙企业(有限合伙)持有美盛文化4032.54万股,其中3595.20万股被质押;徐建刚持有美盛文化2057.45万股,所持股份全部被质押;杭州宏德盛投资管理有限公司持有美盛文化1620万股,所持股份全部被质押。  今年内有两家券商发布有关美盛文化的研报,均对美盛文化2018年给出23元的目标价。  1月28日,安信证券发布研报《美盛+JAKKS强强联合,预计将明显提升全球范围内的产业链优势》,分析师焦娟。研报指出,公司经过三年布局两年优化,全产业链较为完备,对JAKKS的收购将进一步完善全产业链竞争力。安信证券预计公司将于2018年完成对JAKKS的并表。收购完成后,公司作为JAKKS的供应商,订单数量及产品品类将明显增加(2018年公司将充分受益于JAKKS“冰雪奇缘2”的授权);另一方面,JAKKS的并表将大幅增厚公司利润。预计公司2017-2019年净利润为4.65亿元、6.05亿元、7.84亿元,对应EPS0.51元、0.67元、0.86元;若考虑JAKKS并表及协同效应,预计2018-2019年利润为7.05亿元、8.86亿元,对应EPS0.78元、0.97元。考虑到公司衍生品行业龙头地位及其在A股的稀缺性,安信证券给予2018年30倍目标PE,对应目标价23.25元(考虑并表),“买入-A”评级。  2月9日,华创证券发布研报《收购JAKKS51%股权,渠道、IP授权、产品品类持续拓张》,分析师谢晨。研报指出,公司本次收购提升自身在全球玩具市场影响力,增强渠道、IP授权、玩具品类等多方面综合实力。随着公司订单数量增多,以及JAKKS并表,华创证券调整盈利预测,预计公司2017/2018年归母净利润为3.47/6.04亿(原预测为3.77/4.66亿元),对应EPS0.38/0.66(原预测为0.41/0.51元),PE为49/28(原为46/38),根据2018年35倍,华创证券给予目标价23.1RMB,维持“推荐”评级。
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